Четверг 22 мая 2025, 08:36  
Опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики посчитали, что до конца мая рубль может укрепиться вплоть до ₽75 за доллар. Они назвали основные факторы, поддерживающие российскую валюту, и условия, при которых она ослабеет
На 22 мая ЦБ установил курс доллара на уровне ₽79,7530 — ниже ₽80 курс доллара опустился впервые почти за два года. В предыдущий раз такое было 27 мая 2023-го. На межбанковском рынке, по данным на 20:37 мск, доллар теряет 1,03%, до ₽79,787. Опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики объяснили, с чем связано текущее укрепление российской валюты и не исключили ее дальнейшего подорожания.
Почему курс доллара падает
Позитив в геополитике. Как отмечает ведущий аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева, на рынке присутствует эмоциональный фактор, связанный с налаживанием взаимоотношений с США и выстраиванием диалога с Украиной по вопросу мирного урегулирования конфликта. «Это снижает риски в отношении России и формирует интерес нерезидентов к российским активам с высокой доходностью, поэтому в страну поступает заметный приток валюты для покупки тех же ОФЗ в рублях», — поясняет она.
Кроме того, продолжает Пырьева, рубль поддерживает продажа валютной выручки экспортерами. Компании продают валюту под проведение фискальных и дивидендных платежей, а также для получения процентных доходов с этих средств в рублях в период высоких ставок в экономике.
Вместе с этим падает спрос на валюту со стороны импортеров — как поясняет Наталия Пырьева, на фоне налаживания взаимоотношений с недружественными странами игроки финансового рынка ожидают возвращения иностранных компаний, а также смягчения или снятия санкций, что предполагает возможность в будущем дешевле купить какой-либо товар. «В данном случае также важен и фактор потребительского поведения — на фоне тех же самых ожиданий россияне откладывают покупки товаров неповседневного пользования в ожидании более комфортных условий в будущем», — говорит эксперт.
Начальник отдела анализа банков и денежного рынка инвесткомпании «Велес Капитал» Юрий Кравченко тоже считает, что основным фактором поддержки рубля за последнее время стали благоприятные геополитические ожидания. «Вместе с ожиданиями прогресса в геополитическом урегулировании инвесторы, вероятно, также рассчитывают на снятие некоторых инфраструктурных санкционных ограничений, возвращение зарубежного капитала и улучшение ситуации с валютной ликвидностью , что придает дополнительной привлекательности рублю», — полагает он.
В свою очередь аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Алина Попцова отмечает, что рубль укрепляется уже несколько месяцев и с начала 2025 года он показал наилучшую динамику среди валют развивающихся рынков. По мнению Попцовой, на это повлияли сразу несколько факторов:
снижение спроса на импорт под действием жесткой денежно-кредитной политики;
замедление оттока капитала;
высокий уровень реальных процентных ставок, из-за чего рублевые активы стали более привлекательными;
устойчивые продажи экспортной выручки, зачастую превышающие нормативные требования.
Наталия Пырьева не исключает локального укрепления рубля в мае до ₽75 за доллар на фоне позитива в геополитике, но не ожидает, что он останется на этом уровне надолго.
Что касается возможных причин для ослабления рубля, то ими, по мнению старшего аналитика УК «Первая» Натальи Ващелюк, могут стать негативные изменения в геополитике. Например, окончательный срыв дипломатического процесса по украинскому конфликту или новые санкции. «Ухудшение внешних условий и окончательный уход из повестки позитивных геополитических сценариев может вернуть девальвационные ожидания и сделать менее привлекательным использование дифференциала в процентных ставках (то есть возможность заработать на валютном рынке, используя разницу между процентными ставками разных стран — «РБК Инвестиции »)», — пояснила она.
|
