Курсы ЦБ

Главное

Бизнес

Финансы

Последние новости

14:11 Силуанов заявил о необходимости новых «двигателей» для экономики

14:11 Экс-замминистра обороны Тимура Иванова признали банкротом

14:11 Силуанов и Шохин поспорили о «весне» и «оттепели» в российской экономике

14:10 Bloomberg узнал, что Россия сочла сокращенный мирный план провальным

14:10 Киев заявил о планах достичь договоренности с Трампом в ноябре

14:09 Терминал КТК под Новороссийском получил повреждения при атаке дронов

13:08 Дочь экс-главы ЮАР рассказала, как ездила в Россию на военную тренировку

ЦБ РФ	22 ноя	с 25 ноя	+ / -
USD	79.0246	78.9202	-0.1044
EUR	90.5625	91.3672	+0.8047
GBP	103.4906	103.2671	-0.2235

Торги в СЭЛТ ММВБ
Инструмент	Дата время	Сделка	+/- %
CNYRUB_TOD	27 дек 17:45	13,21	-1,6
CNYRUB_TOM	27 дек 19:00	13,45	+0,37
USD/RUB F	27 дек 19:00	101,75	+0,73
EUR/RUB F	27 дек 19:00	106,33	+0,43

Индексы


	ММВБ	27.12/18:50	2757,45	-0,33%
	РТС	27.12/18:50	864,09	-1,62%
	BTC/USD	28.12/09:21	94674	-1,64%

	Дата	Знач.	+/- %
BRENT	28.12 00:59	73,38	+0,04
WTI	28.12 08:45	69,62	-0,07
GOLD	2620,84	-0,47

Финансы

		Россияне начали отказываться от платежей лицом

		Минфин не ждет сильного подорожания обслуживания банковских карт из-за отмены льгот по НДС

		В ЕК сочли «более актуальным» вопрос использования активов России

		Акции Ozon подешевели на 5% на фоне конфликта банков с маркетплейсами

		Просроченная задолженность по ипотеке достигла почти ₽250 млрд

		Россиянам дали совет по проверке взятых мошенниками кредитов

		Россиянам назвали два основных принципа финансовой самообороны

Все финансы >>

Бизнес

		В Wildberries ответили на предложение ЦБ по ценам на маркетплейсах

		В Москве арестовали IT-предпринимателя по делу о госизмене

		В ГД захотели увеличить штраф за рекламу в запрещенных соцсетях до ₽1 млн

		Появилась новая информация по делу беременной блогерши Лерчек

		Российский бизнес попросил заставить госкомпании платить по счетам

		Силуанов предупредил о визите налоговой к продавцам на маркетплейсах

		Российский бизнес охладел к Кипру

Полная лента новостей >>

НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ

АКРА отметило продолжающееся ухудшение показателей маржи чистой прибыли и долговой нагрузки компаний в 2024-2025 гг.

Пятница 21 ноября 2025, 13:35

     Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) проанализировало динамику финансовых показателей 50 крупнейших российских публичных нефинансовых компаний в 2024 году и первом полугодии 2025 года, говорится в исследовании агентства.

      Так, в 2024 году выручка топ-50 компаний продемонстрировала более сильную динамику по сравнению с 2023 годом, увеличившись на 14% в годовом сопоставлении, до 72,6 трлн рублей (+0,9% в 2023 году).

      "Можно констатировать, что в 2024 году крупнейшие российские экспортеры (прежде всего из нефтегазовой и металлургической отраслей) смогли в условиях ужесточения санкций переориентироваться на новые рынки, что положительно сказалось на динамике общей выручки топ-50 компаний. В свою очередь, входящие в анализируемую выборку компании из отраслей, ориентированных на внутренний рынок (таких как розничная торговля, электроэнергетика и транспорт), сохранили положительную динамику выручки на фоне продолжившегося роста российской экономики", - пишут эксперты АКРА.

      При этом 2025 год оказался более сложным как для крупных компаний, входящих в топ-50, так и для экономики в целом. Среди факторов, которые негативно повлияли на динамику роста выручки компаний в 2025 году, АКРА выделяет снижение цен на нефть, колебания валютного курса, более избирательное предоставление господдержки в условиях бюджетного дефицита, а также замедление в отдельных секторах экономики.

      Тем не менее объем выручки топ-50 компаний в первом полугодии 2025 года остался на уровне аналогичного периода предыдущего года - 34,8 трлн рублей.

      Основное влияние на выручку топ-50 компаний в отраслевом разрезе продолжил оказывать нефтегазовый сектор в силу своей значительной доли. Так в 2023 году выручка нефтегазовых компаний снизилась на 11% на фоне санкций в отношении российской нефти и снижения объемов потребления российского газа. Однако в 2024 году выручка нефтегаза увеличилась на 16% из-за высоких цен на нефть, переориентации на новые экспортные рынки, а также ослабления курса рубля в течение года.

      Рост выручки ниже уровня инфляции среди компаний выборки показали только металлургические компании: по итогам 2024 года выручка компаний сектора увеличилась на 4,1% (+4% в 2023 году). На результаты металлургических компаний негативно влияло снижение мировых цен на металлы, сокращение внутреннего спроса в связи с замедлением строительного сектора и продолжающееся санкционное давление. Смягчить их эффект позволили переориентация экспорта на азиатские рынки и ослабление рубля.

      Росту выручки компаний из отраслей, ориентированных на внутренний рынок, способствовали меры господдержки, а также инфляционные процессы в экономике. Прирост выручки в розничной торговле в 2024 году составил 19% (выручка компаний данного сегмента стабильно растет с 2020 года). Электроэнергетические и транспортные компании показали рост выручки на 13% и 12% соответственно.

      В первом полугодии 2025 года компании из этих секторов экономики продолжили демонстрировать рост. Так, прирост выручки в розничной торговле в первой половине 2025 года составил 21%, в электроэнергетике 10%, в транспортном секторе 8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

      "Благодаря этому объем выручки топ-50 компаний по результатам первого полугодия 2025 года остался на уровне соответствующего периода 2024 года, несмотря на снижение выручки компаний из экспортно-ориентированных отраслей. Выручка в нефтегазовом секторе снизилась на 11%, в металлургическом секторе на 3,8% на фоне нисходящей траектории мировых цен на нефть и металлургическую продукцию, а также продолжающегося санкционного давления", - отмечают аналитики АКРА.

      Доля нефтегазовой отрасли в общей выручке топ-50 компаний в 2024 году оставалась ниже 50%, в первом полугодии 2025 года - находилась на уровне 43%, что ниже уровня "пандемийного" 2020 года. Компании розничной торговли опередили представителей металлургической отрасли и вышли на второе место по доле выручки в общем объеме с показателем 13% в 2024 году и 15% в первом полугодии 2025 года (12% в 2023 году). На металлургические компании пришлось порядка 11% выручки в 2024 году и 10% в первом полугодии 2025 года (12% в 2023 году).

      Темпы роста затрат компаний выборки на оплату труда продолжали опережать темпы роста выручки. Рост отношения затрат на оплату труда к выручке топ-50 компаний продолжается с 2021 года. В 2024 году затраты на персонал составили 12%, а в первой половине 2025 года уже 15% по сравнению с 11% в 2023 году.

      На этом фоне АКРА отмечает снижение показателей рентабельности в среднем по выборке. Рентабельность по FFO до чистых процентных платежей и налогов топ-50 компаний составила в 2024 году 24%, а в первом полугодии 2025 года 23% по сравнению с 26% в 2023 году, что тем не менее продолжает соответствовать высокому уровню рентабельности.

      АКРА также обращает внимание на значительный рост отношения процентных платежей к выручке по компаниям выборки на фоне роста рыночных ставок по кредитам в последние годы. Так, в 2024 году этот показатель составил 5,2%, а в первом полугодии 2025 года 7,5% по сравнению с 3,5% в 2023 году. "Несмотря на начавшийся цикл смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) можно предполагать, что данный показатель будет продолжать оставаться на высоком уровне в 2026 году и в дальнейшем будет зависеть от динамики ключевой ставки", - полагают эксперты.

      На фоне роста процентных расходов в совокупности с ростом других затрат маржа чистой прибыли топ-50 компаний демонстрирует устойчивую тенденцию к снижению начиная с 2021 года. Маржа чистой прибыли составила в 2024 году и первом полугодии 2025 года соответственно 9,6% и 8,4% по сравнению с 10% в 2023 году.

      Долговая нагрузка компаний (отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей и налогов) увеличилась до 2,1х в 2024 году и осталась на этом уровне на конец первого полугодия 2025 года против 1,9х в 2023 году и 1,5х в 2022 году, но находится ниже пиковой отметки 2020 года (2,7х), когда снижение FFO до чистых процентных платежей и налогов в нефтегазовой отрасли сказалось на общих показателях топ-50 компаний.

      Покрытие процентных платежей (отношение FFO до чистых процентных платежей и налогов к процентным платежам) снизилось до 4,7x в 2024 году и 3,1x в первом полугодии 2025 года по сравнению с 7,5х в 2023 году в связи с продолжившимся ростом процентных ставок на долговом рынке. Несмотря на начавшееся смягчение ДКП, в 2025 году, согласно прогнозу АКРА, средний уровень ключевой ставки будет находиться на уровне около 19% годовых (против 17,6% в 2024 году), в результате чего показатель покрытия процентных платежей в текущем году может продемонстрировать дальнейшее снижение. Вероятно, восстановление данного показателя можно будет наблюдать в отчетности не ранее чем за 2026 год, прогнозируют аналитики. (Интерфакс)

Экономика

		Силуанов заявил о необходимости новых «двигателей» для экономики

		Силуанов и Шохин поспорили о «весне» и «оттепели» в российской экономике

		Матвиенко назвала альтернативу введения ответственности для тунеядцев

		Reuters: Нефтегазовые доходы России в ноябре упадут на треть в годовом выражении

		На строительстве моста по нацпроекту в российском регионе украли 66 миллионов рублей

		Две трети таксопарков решили не покупать российские машины

		Путина предупредили об угрозе для Северного морского пути после 2035 года

		Бюджеты российских регионов за год потеряли триллион рублей из-за двукратного превышения роста расходов над доходами

		Новак призвал КНР обеспечить реализацию в России СПГ-проектов с участием китайских компаний

		Суд по иску Генпрокуратуры изъял в доход РФ активы перевалочного комплекса в Туапсе

		"Газпром" и китайская CNPC начали строительство трансграничного участка газопровода

		Си Цзиньпин заявил о готовности углублять партнерство с Россией в энергетике

		Положение застройщиков жилья в середине года было близким к кризисному

		Власти Тольятти прогнозируют, что выпуск Lada на его площадке снизится на 40% в 2025 году

		Суд удовлетворил иски 12 предприятий Крыма к Украине на 5 млрд руб. за ущерб от блокад

Вся экономика >>

		Силуанов заявил о необходимости новых «двигателей» для экономики

		Силуанов и Шохин поспорили о «весне» и «оттепели» в российской экономике

		Матвиенко назвала альтернативу введения ответственности для тунеядцев

		Reuters: Нефтегазовые доходы России в ноябре упадут на треть в годовом выражении

		На строительстве моста по нацпроекту в российском регионе украли 66 миллионов рублей

		Две трети таксопарков решили не покупать российские машины

		Путина предупредили об угрозе для Северного морского пути после 2035 года

		Бюджеты российских регионов за год потеряли триллион рублей из-за двукратного превышения роста расходов над доходами

		Новак призвал КНР обеспечить реализацию в России СПГ-проектов с участием китайских компаний

		Суд по иску Генпрокуратуры изъял в доход РФ активы перевалочного комплекса в Туапсе

		"Газпром" и китайская CNPC начали строительство трансграничного участка газопровода

		Си Цзиньпин заявил о готовности углублять партнерство с Россией в энергетике

		Положение застройщиков жилья в середине года было близким к кризисному

		Власти Тольятти прогнозируют, что выпуск Lada на его площадке снизится на 40% в 2025 году

		Суд удовлетворил иски 12 предприятий Крыма к Украине на 5 млрд руб. за ущерб от блокад

лента новостей >>

Экономика

		Силуанов заявил о необходимости новых «двигателей» для экономики

		Силуанов и Шохин поспорили о «весне» и «оттепели» в российской экономике

		Матвиенко назвала альтернативу введения ответственности для тунеядцев

		Reuters: Нефтегазовые доходы России в ноябре упадут на треть в годовом выражении

		На строительстве моста по нацпроекту в российском регионе украли 66 миллионов рублей

		Две трети таксопарков решили не покупать российские машины

		Путина предупредили об угрозе для Северного морского пути после 2035 года

		Бюджеты российских регионов за год потеряли триллион рублей из-за двукратного превышения роста расходов над доходами

		Новак призвал КНР обеспечить реализацию в России СПГ-проектов с участием китайских компаний

Продолжение экономика >>

Технологии

		Китай успешно запустил корабль Shenzhou-22 к станции Tiangong

		Экспорт смартфонов из Южной Кореи в Россию упал на треть в октябре

		Польша провела успешные испытания собственной суборбитальной ракеты

		В Петербурге в тестовом режиме начали работать роботы-доставщики "Яндекса"

		В Москве утвердили порядок работы роботов-доставщиков

		Ракету «Союз-2.1а» с кораблем «Союз МС-28» вывезли на стартовый стол Байконура

		«Яндекс» будет искать сознание у ИИ вместе с академиком РАН

		Операционная система Windows 11 с поддержкой искусственного интеллекта может сама скачивать вредоносные программы

		В NASA заявили, что межзвездный объект 3I/ATLAS однозначно является кометой

Продолжение технологии >>

События

		Экс-замминистра обороны Тимура Иванова признали банкротом

		Терминал КТК под Новороссийском получил повреждения при атаке дронов

		Дочь экс-главы ЮАР рассказала, как ездила в Россию на военную тренировку

		В Таганроге ввели режим ЧС после атаки дронов

		Цекало выплатил 21 миллион рублей сестре Веры Брежневой

		В США рассказали о последствиях выбора Индией между Су-57 и F-35

		У популярного российского рэпера арестовали квартиру за коммунальные долги

		Бывший заммэра Нефтеюганска и три бизнесмена пойдут под суд за мошенничество

		В Киеве утром 25 ноября прогремели серии взрывов на фоне воздушной тревоги

Продолжение события >>

Медицина

		Найден способ выявлять болезни кишечника без колоноскопии

		Семья Брюса Уиллиса захотела пожертвовать его мозг ученым после смерти актера

		Врач предостерег от одной позы для сна

		Названы неочевидные признаки недостатка сна

		Названы правила борьбы с внезапными пробуждениями посреди ночи

		Россиян предупредили об опасных последствиях избытка белка

		Появились подробности об обязательной трехлетней отработке для российских медиков

Продолжение Медицина >>

Политика

		Bloomberg узнал, что Россия сочла сокращенный мирный план провальным

		Киев заявил о планах достичь договоренности с Трампом в ноябре

		Матвиенко заявила, что русские и украинцы помирятся

		Макрон назвал «первую гарантию безопасности» для Украины

		Politico узнало об отказе Рубио встречаться с «плохим полицейским» ЕС

		В Кремле сочли невозможным обсуждать архитектуру безопасности без Европы

		Кремль рассказал о работе между Россией и США по мирному плану

		Стало известно о проведении секретных переговоров с участием Буданова в ОАЭ

		NYT: Украина ставит гарантии безопасности выше вопроса демилитаризированной зоны

Продолжение политика >>

Спорт

		Бывший футболист «Динамо» фразой «Лучше сдохну» описал возможность возвращения в Россию

		СКА победил ЦСКА в КХЛ

		Руководство "Реала" может продать миноритарную долю клуба сторонним инвесторам

		Чемпионка Туктамышева объявила о завершении карьеры в возрасте 28 лет

		Умер лучший бомбардир в истории «Спартака» Никита Симонян

		Россиянки выиграли командный ЧМ по шахматам

		Московское "Динамо" одержало победу в первом матче РПЛ после ухода Карпина

		"Локомотив" и "Краснодар" сыграли вничью в матче РПЛ

		Пилотов McLaren "Формулы-1" дисквалифицировали после гонки в Лас-Вегасе

Продолжение спорт >>

Курсы ЦБ

Главное