Пятница 20 марта 2026, 13:37  
Совет директоров Банка России на заседании 20 марта снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 15%, следует из сообщения регулятора. Это седьмое подряд снижение ставки в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики, стартовавшем в июне 2025 года.
В этот раз решение ЦБ полностью совпало с ожиданиями рынка: 26 из 30 участников консенсус-прогноза РБК (аналитиков крупных российских банков и инвесткомпаний) предсказывали снижение ставки именно на 50 б.п. Еще трое считали, что регулятор может пойти дальше и снизить ставку на 100 б.п., до 14,5%. Один эксперт называл равновероятными сценарии со снижением ставки на 50 и 100 б.п. На предыдущем заседании, в феврале, ожидания консенсуса и действия регулятора разошлись: большинство аналитиков ждали сохранения ставки, но Банк России снизил ее на 0,5 процентного пункта.
Радио РБК проведет специальные эфиры, посвященные заседанию ЦБ. Первый эфир пройдет во время принятия решения по ставке, он начался в 13:00. Во время второго спецэфира, в 17:00, Радио РБК обсудит с экспертами решение регулятора.
Большинство факторов к мартовскому заседанию говорили о том, что цикл снижения ставки может продолжиться. Во-первых, в целом закончился перенос в цены эффекта от повышения НДС (с 1 января базовую ставку налога повысили с 20 до 22%), писали аналитики ЦБ в бюллетене «О чем говорят тренды». Инфляция по итогам февраля составила 5,9% в пересчете на год против 6% месяцем ранее, сообщал Росстат. Во-вторых, показатель сезонно сглаженной инфляции в феврале к январю составил 0,47 против 1,14% месяцем ранее, оценили в ЦБ.
В-третьих, снизился сводный индикатор бизнес-климата (ИБК), следует из мониторинга ЦБ. ИБК отражает, как компании смотрят на состояние экономики, растет она или нет. В первой половине марта значение показателя впервые с 2022 года ушло в отрицательную зону, что свидетельствует о существенном замедлении. Оценка бизнесом текущей инфляции в марте составила 14,4 п. против 24,1 п. месяцем ранее, ценовые ожидания предприятий повысились незначительно — с 20 до 20,2 п.
Но был и ряд негативных факторов. Среди них — неопределенность относительно цены отсечения нефти в бюджетном правиле, остановка операций по бюджетному правилу и отсутствие информации, как именно и на сколько Минфин планирует пересмотреть расходы бюджета. Кроме того, ухудшились инфляционные ожидания населения — с 13,1% в феврале до 13,4% в марте, следует из данных опроса «инФОМ», который проводится по заказу ЦБ. Наблюдаемая же населением инфляция в марте выросла с 14,5 до 15,6%, что считается максимумом с августа 2025 года.
|
