Пятница 24 апреля 2026, 13:45  
Российский рынок негативно отреагировал на решение ЦБ снизить ставку до 14,5% годовых. Если на 13:29 мск индекс Мосбиржи (IMOEX) находился у отметки 2776,69 пункта, то уже в 13:30 он составил 2761,41 пункта. Это на 0,37% ниже закрытия основной сессии в четверг.
Совет директоров Банка России 24 апреля, на третьем заседании в этом году, снизил ключевую ставку до 14,5%. Такой шаг ЦБ выбрал уже восьмой раз подряд в этом цикле смягчения денежно-кредитной политики.
На предыдущем заседании, 20 марта, совет директоров Банка России снизил ключевую ставку до 15% годовых. Тогда регулятор отмечал, что экономика приближается к траектории сбалансированного роста, а в феврале рост цен ожидаемо замедлился после временного ускорения в январе. Однако значимо выросла неопределенность со стороны внешних условий.
Также регулятор в целом сохранил прежний сигнал по дальнейшей траектории ставки, указав, что будет оценивать целесообразность дальнейшего ее снижения на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Но при этом добавил, что решения также будут зависеть «от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий».
Почему ЦБ снизил ставку: мнения и прогнозы аналитиков
Большинство участников консенсус-прогноза РБК — аналитиков крупных российских банков и инвестиционных компаний (27 из 30 опрошенных экспертов) — ожидали, что Банк России снова снизит ставку на 50 б.п., до 14,5%. Двое экспертов считали, что ситуация в экономике позволит ЦБ выбрать и более широкий шаг в 100 б.п. и снизить ставку до 14%. Еще один аналитик полагал, что регулятор может снизить ставку на 75 б.п. Кроме сценариев снижения, ЦБ мог обсудить сохранение ставки на уровне 15%, допускали эксперты.
Основными аргументами в пользу снижения ключевой ставки стали:
замедление инфляции (по оценкам Банка России, годовая инфляция по итогам марта составила 5,86% против 5,91% в феврале, что оказалось ниже ожиданий регулятора);
снижение инфляционных ожиданий населения (в апреле показатель упал с 13,4% до 12,9%, наблюдаемая населением инфляция — с 15,6% до 14,6%, следует из данных опроса «инФОМ», который приводится по заказу ЦБ);
сохранение крепких позиций рубля (после предыдущего заседания ЦБ по ставке рубль перешел к укреплению и уже к середине апреля курс юаня обвалился ниже ₽11, а цена аналога доллара на Мосбирже упала ниже ₽75);
замедление экономики (президент России Владимир Путин отметил, что в январе-феврале ВВП снизился на 1,8%).
Как снижение ключевой ставки повлияет на рынок акций
Эксперты ИФК «Солид» считают, что снижение ставки — это всегда позитив для акций компаний, у которых высокая долговая нагрузка, и для классических историй роста (к примеру, IT-сектор).
Старший портфельный управляющий УК «Первая» Андрей Алексеев добавляет, что рынок будет чувствителен к прогнозу и риторике регулятора на фоне данных, указывающих на замедление российской экономики.
Но есть и более осторожные оценки. «Несмотря на умеренный позитив с точки зрения ожиданий инвесторов относительно снижения ключевой ставки на заседании, причин для формирования устойчивого роста все еще мало», — пишут аналитики «БКС Мир Инвестиций». По их мнению, рынку нужна определенность по обоим геополитическим конфликтам: и на Ближнем Востоке, и на Украине.
|
